淺析實物眾籌模式以及眾籌與非法集資的區(qū)別
淺析實物眾籌模式以及眾籌與非法集資的區(qū)別
眾籌是一種通過互聯(lián)網(wǎng)方式發(fā)布籌款項目并募集資金的融資方式，對于實物眾籌模式，可能人們都不太了解。接下來就由學(xué)習(xí)啦小編為你詳細介紹實物眾籌模式的法律知識內(nèi)容吧！。
淺析實物眾籌模式
(一)實物眾籌的決策速度快
在眾籌模式下，眾籌平臺為創(chuàng)客和眾籌投資人在互聯(lián)網(wǎng)上搭建起了一個前所未有的融投資渠道。相比傳統(tǒng)的項目投資，眾籌平臺項目的投資人反饋和創(chuàng)業(yè)者決策速度都要快得多。眾籌模式會有一個長久的發(fā)展?jié)摿ΑＨ绻椖繄?zhí)行者能夠把產(chǎn)品的預(yù)期功能實現(xiàn)到位的話，項目的產(chǎn)成品在大概率上而言是可以滿足用戶需求的。
(二)實物眾籌的向好趨勢
目前，眾籌模式主要分為實物眾籌和股權(quán)眾籌。在實物眾籌模式下，潛在投資者會對感興趣的實物項目獨立作出評估并向項目眾籌人提出問題以決定是否進行投資。和實物眾籌相比，股權(quán)眾籌的實現(xiàn)難度較大，其長期前景并不樂觀。
實物眾籌給很多有想法但沒有機會的人創(chuàng)造了嘗試的機會。早期項目很多都是不成熟的，去做股權(quán)眾籌如果沒做好的話就好造成很多人的抱怨。實物眾籌可能相對可行一些。參加眾籌更多的意義在于能否讓我喜愛的產(chǎn)品從構(gòu)思變成現(xiàn)實而不是從中獲利。
實物眾籌的典型案例
(一)房地產(chǎn)眾籌
房地產(chǎn)行業(yè)的傳統(tǒng)投融資渠道逐漸進入下行通道，互聯(lián)網(wǎng)、金融和地產(chǎn)融合的新生力量開始綻放光彩，包括房產(chǎn)眾籌在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起，成為時代改革、發(fā)展與創(chuàng)新的浪潮。
1、傳統(tǒng)房地產(chǎn)業(yè)受互聯(lián)網(wǎng)影響
2014年是一個很特殊的年份，互聯(lián)網(wǎng)的平臺、互聯(lián)網(wǎng)的思維、互聯(lián)網(wǎng)的金融、互聯(lián)網(wǎng)的物流采購等新的概念涌入人們腦海，互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)，創(chuàng)造了一個幾乎平等沒有邊際舞臺，誰都可以參加，房地產(chǎn)業(yè)從產(chǎn)品設(shè)計、營銷推廣、投融資等領(lǐng)域均將發(fā)生根本變化，傳統(tǒng)的房地產(chǎn)行業(yè)運營模式面臨著巨大沖擊。一般而言，傳統(tǒng)的房地產(chǎn)運營模式是開發(fā)商向銀行借貸拍地，然后開發(fā)建設(shè)，之后進行項目銷售來回籠資金，房地產(chǎn)開發(fā)就是一個融資、拿地、開發(fā)、銷售的循環(huán)過程。而在整個行業(yè)處于下滑的當(dāng)前，依靠單一的銀行貸款的融資方式或已無法支撐資金和運營的雙重壓力，傳統(tǒng)廣投放、低效率的營銷思維和服務(wù)以及重資產(chǎn)模式已難以為繼。“房產(chǎn)眾籌”由于具有低門檻、多樣性、輕資產(chǎn)、重創(chuàng)意等特點，這種嶄新的金融運作模式一經(jīng)推出，就受到了眾多房產(chǎn)企業(yè)的追捧。
2、國內(nèi)房地產(chǎn)眾籌起步發(fā)展空間大
目前，國內(nèi)房地產(chǎn)眾籌仍處于起步階段，模式也相對簡單，主要有三種：
一是投資理財產(chǎn)品型，如團貸網(wǎng)的房寶寶和平安好房的海外眾籌。
二是營銷推廣型，如搜房的天下貸。
三是合作建房型，如眾籌網(wǎng)的樂居眾籌。
總體來看，現(xiàn)有已經(jīng)成功的“房地產(chǎn)眾籌”僅限于投資單套或多套產(chǎn)品并期望產(chǎn)品增值作為回報，真正有望惠及購房者和房企的“募集資金-企業(yè)代建-建造房屋”的房地產(chǎn)眾籌仍處于起步階段。
2014年以來，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融日趨火爆，房地產(chǎn)開發(fā)商與互聯(lián)網(wǎng)合紛紛聯(lián)手，推出房地產(chǎn)眾籌項目。此前，京東金融與遠洋地產(chǎn)聯(lián)手眾籌了“7個城市11套1.1折房”的活動，24小時內(nèi)的支持人數(shù)達到18萬人次，籌資額為1220萬，參與人數(shù)和籌資額都破了中國實物眾籌的記錄，成為互聯(lián)網(wǎng)與地產(chǎn)行業(yè)跨界創(chuàng)新的熱議案例。平安好房網(wǎng)、團貸網(wǎng)、眾籌網(wǎng)等都相繼推出房產(chǎn)眾籌項目，房地產(chǎn)眾籌發(fā)展空間廣闊。
3、房地產(chǎn)眾籌的風(fēng)險不可忽視
房產(chǎn)眾籌具有“房地產(chǎn)+金融+互聯(lián)網(wǎng)”三個行業(yè)屬性，是一種創(chuàng)新性的以互聯(lián)網(wǎng)為依托的經(jīng)營模式，嶄新的運營模式為其帶來廣闊的前景，但也正由于模式較新，而面臨著許多風(fēng)險。
(1)政策法規(guī)風(fēng)險
房產(chǎn)眾籌目前仍缺乏有力的監(jiān)管政策，在相關(guān)法規(guī)、市場規(guī)則不完善的情況下，由此產(chǎn)生的法律、投資風(fēng)險值得投資者關(guān)注。而房產(chǎn)眾籌中的股權(quán)眾籌模式也只能從《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法(試行)(征求意見稿)》中找到依托，監(jiān)管層對股權(quán)眾籌進行規(guī)范征求意見中對于投資人、籌資人、股權(quán)眾籌平臺要求及業(yè)務(wù)范圍等進行了全面的規(guī)范要求，但對于投資人的要求偏高，針對平臺的“禁止提供股權(quán)轉(zhuǎn)讓服務(wù)”等規(guī)定不利于投資者退出，且目前全國眾籌平臺仍處于起步階段，缺乏有效的信息披露機制和征信體系。
(2)內(nèi)生性風(fēng)險
內(nèi)生性風(fēng)險主要包括5個方面：
(1)籌資企業(yè)基本都是早期小微企業(yè)，抗市場風(fēng)險和行業(yè)風(fēng)險能力弱;
(2)籌資企業(yè)信息披露簡單粗糙，投資者與籌資者息極其不對稱;
(3)投資回報周期長，投資者退出渠道少;
(4)很多參與眾籌的投資者并不是專業(yè)投資人，缺乏估值、投資與投后管理能力，風(fēng)險判斷與抗風(fēng)險能力弱;
(5)很多非專業(yè)投資者抱著買原始股爆富的心態(tài)參與。
(3)項目來源風(fēng)險
房產(chǎn)眾籌平臺的核心是項目，如果沒有好的投資項目，很難爭取支持。此外，對項目進行審核的眾籌平臺并沒有任何準(zhǔn)入門檻和資質(zhì)的要求，也沒有官方的認證，有理由對其能力的權(quán)威性產(chǎn)生質(zhì)疑。在這種情況下，平臺的瀏覽時間和瀏覽次數(shù)難以上升，投資者、購房者也會對項目逐步失去信心。
(4)創(chuàng)新風(fēng)險
房產(chǎn)眾籌作為一種新的融資模式可能會由于過于創(chuàng)新并沒有一定的標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)致風(fēng)險的集中。如在“領(lǐng)投+跟投”模式中，領(lǐng)投人是否能夠代表眾多跟投人的利益，仍然值得商榷;且在行業(yè)發(fā)展初期，會出現(xiàn)眾多眾籌平臺，即所謂的千籌大戰(zhàn)，在行業(yè)成熟期，會有相當(dāng)多的眾籌平臺倒閉或被兼并，這將會釋放大量的風(fēng)險。
(二)家居眾籌
1、從紅星美凱龍家居看家居眾籌
紅星美凱龍攜手京東，在上海召開中國家居流通界首例眾籌項目發(fā)布會，集團副總裁王偉宣布京滬兩地家居產(chǎn)品的眾籌活動會陸續(xù)啟動。
3月16日，上海紅星美凱龍和吉盛偉邦家具村發(fā)起的沙發(fā)和床墊產(chǎn)品的眾籌上線。
3月23日，北京紅星美凱龍發(fā)起了布藝沙發(fā)、床墊、多功能花灑和智能坐便器馬桶蓋四個品類的眾籌。人均支持金額從599至9988元不等。
對于家居眾籌新模式，消費者表示認可。
以北京為例，23日10點18分上線，僅5分鐘，眾籌額就輕松沖上30萬，17分鐘過50萬，40分鐘突破100萬。9988元的床墊產(chǎn)品，不到一個小時就被搶光了。截至3月25日，上海的床墊眾籌的1500個名額已經(jīng)滿員，籌集金額630余萬元，而這距結(jié)束期還剩足足37天。對于這樣的結(jié)果，紅星內(nèi)部人士也有些吃驚，用他們自己的話來講，就是“太火了”“邪了”“搶的也太快了”。
眾籌的常見問題
Q1.眾籌是不是非法融資?
不是。眾籌模式從商業(yè)和資金流動的角度來看，其實是一種團購的形式，和非法集資有本質(zhì)上的差別，所有的項目不能夠以股權(quán)或是資金作為回報，項目發(fā)起人更不能向支持者許諾任何資金上的收益，必須是以實物、服務(wù)或者媒體內(nèi)容等作為回報，對一個項目的支持屬于購買行為，而不是投資行為。
Q2.眾籌成功的關(guān)鍵
1)籌集天數(shù)恰到好處：眾籌的籌集天應(yīng)該長到足以形成聲勢，又短到給未來的投資者帶來信心。在國內(nèi)外眾籌網(wǎng)站上，籌資天數(shù)為30天的項目最容易成功。
2)目標(biāo)金額合乎情理：目標(biāo)金額的設(shè)置需要將生產(chǎn) 、制造、勞務(wù)、包裝和物流運輸成本考慮在內(nèi)，然后結(jié)合本身的項目設(shè)置一個合乎情理的目標(biāo)。
3)支持者回報設(shè)置合理：對支持者的回報要盡可能的價值最大化，并與項目成品或者衍生品相配，而且應(yīng)該有3-5項不同的回報形式供支持者選擇。
4)項目包裝：有視頻的項目比沒有視頻的項目多籌得114%的資金。而在國內(nèi)的項目發(fā)起人，大多不具有包裝項目能力。
5)定期更新信息：定期進行信息更新，以讓支持者進一步參與項目，并鼓勵他們向其他潛在支持提及你的項目。
6)鳴謝支持者：給支持者發(fā)送電子郵件表示感謝或在您的個人頁面中公開答謝他們，會讓支持者有被重視的感覺，增加參與的樂趣，這點也常常被國內(nèi)發(fā)起人忽視。
眾籌的定義和特點
是指項目發(fā)起人通過利用互聯(lián)網(wǎng)和社交網(wǎng)絡(luò)傳播的特性，發(fā)動公眾的力量，集中公眾的資金、能力和渠道，為小企業(yè)、創(chuàng)業(yè)者或個人進行某項活動或某個項目或創(chuàng)辦企業(yè)提供必要的資金
援助的一種融資方式。相比于傳統(tǒng)的融資方式，眾籌的精髓就在于小額和大量。融資的門檻低，而且不再以是否擁有商業(yè)價值作為唯一的評判標(biāo)準(zhǔn)，這為新型創(chuàng)業(yè)公司的融資開辟了一條新的路徑。
眾籌與非法集資的區(qū)別
在說明這兩者區(qū)別之前，我們先普及一下眾籌的基本常識，按照目前國際上對于眾籌的標(biāo)準(zhǔn)分類，主要分為以下四種：
注明：其中“回報眾籌”又稱為“獎勵眾籌”類似于“團購+預(yù)售”，給與投資人或支持者以產(chǎn)品實物和服務(wù)的回報;“捐贈眾籌”又稱為“慈善眾籌”，這個是未來眾籌的最高目標(biāo)和表現(xiàn)形式，通過慈善發(fā)起人的公信力和系統(tǒng)的風(fēng)控管理，從而達到去中心化的慈善直募新模式。
下面我們將依次說明四種眾籌模式與非法集資的關(guān)系與區(qū)別：
1、債權(quán)眾籌與非法集資的“三條紅線”。
(1)當(dāng)前相當(dāng)普遍的理財-資金池模式，即一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺通過將借款需求設(shè)計成理財產(chǎn)品出售給放貸人，或者先歸集資金、再尋找借款對象等方式，使放貸人資金進入平臺的中間賬戶，產(chǎn)生資金池，此類模式下，平臺涉嫌非法吸收公眾存款。
(2)不合格借款人導(dǎo)致的非法集資風(fēng)險。即一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺經(jīng)營者未盡到借款人身份真實性核查義務(wù)，未能及時發(fā)現(xiàn)甚至默許借款人在平臺上以多個虛假借款人的名義發(fā)布大量虛假借款信息(又稱借款標(biāo))，向不特定多數(shù)人募集資金，用于投資房地產(chǎn)、股票、債券、期貨等市場，有的直接將非法募集的資金高利貸出賺取利差，這些借款人的行為涉嫌非法吸收公眾存款。
(3)典型的龐氏騙局。即個別P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺經(jīng)營者，發(fā)布虛假的高利借款標(biāo)募集資金，并采用在前期借新貸還舊貸的龐氏騙局模式，短期內(nèi)募集大量資金后用于自己生產(chǎn)經(jīng)營，有的經(jīng)營者甚至卷款潛逃。此類模式涉嫌非法吸收公眾存款和集資詐騙。
債券眾籌目前已經(jīng)明確規(guī)定為銀監(jiān)會監(jiān)管，目前主要的監(jiān)管解釋為：“明確平臺本身不得提供擔(dān)保，不得歸集資金搞資金池，不得非法吸收公眾存款，更不能實施集資詐騙。建立平臺資金第三方托管機制。平臺不直接經(jīng)手歸集客戶資金，也無權(quán)擅自動用在第三方托管的資金，讓債權(quán)眾籌回歸撮合的中介本質(zhì)。”
這意味著債權(quán)眾籌應(yīng)當(dāng)盡到一定程度的審核義務(wù)，并向借貸雙方當(dāng)事人進行充分的信息披露和風(fēng)險提示。對于出借人而言，其不應(yīng)過分追求高利率的借貸回報，應(yīng)當(dāng)綜合考慮利息收入和資金風(fēng)險，作出理性的投資選擇。實踐中很多借款人利用高息誘餌吸收大量資金后，明知利率太高難以償還，直接卷款潛逃“玩失蹤”;還有一些借款人募集資金的初衷是為了經(jīng)營業(yè)務(wù)，并寄希望于業(yè)務(wù)盈利后歸還借款，但是畸高的利息成本迫使他們投資高風(fēng)險、高回報行業(yè)，一旦投資失敗資金鏈斷鏈，就會導(dǎo)致出借人血本無歸。
2、對于股權(quán)眾籌
股權(quán)類眾籌目前是存在最大法律風(fēng)險的眾籌模式，最可能涉及的犯罪是非法集資犯罪中(廣義的非法集資，最高法院關(guān)于審理非法集資司法解釋把虛假發(fā)行股份、擅自發(fā)行股份歸入非法集資犯罪大概念中界定)的擅自發(fā)行股份犯罪，該罪有兩紅線不能碰，一是公開(不限制人數(shù)，因為涉及不特定人)，二是超過200人(雖然有些非上市公眾公司股東超過200人，但是特殊原因造成，原則上不允許突破)。
舉例：“原始股”等為代表的股權(quán)投資領(lǐng)域相當(dāng)活躍的非法集資也引起了九部委的高度關(guān)注。上述會議透露，據(jù)不完全統(tǒng)計，目前全國50余家私募股權(quán)企業(yè)涉嫌非法集資，涉案金額逾160億元，參與人數(shù)超過10萬人。
縱觀股權(quán)類眾籌，如果采用具有一定吸引力的模式，那就必須公開或者超過200人，就有可能直接觸犯擅自發(fā)行股份罪。我們看到部分股權(quán)眾籌采取了創(chuàng)新和保守的方式，采用實名認證的投資人，限于特定的投資人中間并不對外，然后采用線下一對一方式單談，再以合伙基金方式投入股權(quán)。但是，這種方式基于如何理解“公開”與“不特定”，作為眾籌監(jiān)管機關(guān)的證監(jiān)會目前還在調(diào)研中，如果套用2014年3月31日的規(guī)定，該方式也存在一定的法律風(fēng)險。
3、對于獎勵眾籌
如果規(guī)范運作，嚴格審核項目發(fā)起人資質(zhì)，對募集資金嚴格監(jiān)管，該種模式采用的是預(yù)售+團購模式，目前是比較安全的眾籌模式，不會觸犯非法集資紅線，當(dāng)然，一些利用該模式實施的虛假回報眾籌則可能涉嫌非法集資類中的集資詐騙犯罪。
4、對于慈善眾籌
如果規(guī)范運作，從事公益慈善或夢想幫助，則不存在法律障礙，反之，如果以此實施詐騙則可能涉嫌非法集資類犯罪中的集資詐騙犯罪。(來源：投行資本論壇 編選：中國電子商務(wù)研究中心)
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