金融界論文投稿

　　隨著我國經濟的不斷發(fā)展，金融業(yè)的整體素質和核心競爭力不斷增強，金融業(yè)的重要地位和作用更加突出。下文是學習啦小編為大家搜集整理的關于金融界論文投稿的內容，歡迎大家閱讀參考!

　　金融界論文投稿篇1

　　淺析中國期貨市場發(fā)展現狀及前景

　　摘 要：伴隨著中國經濟的發(fā)展，我們所面臨的風險如大宗商品風險，利率、匯率風險，股價波動風險等由于宏觀經濟走勢的不確定性而加劇。我國相關經濟活動主體對避險工具的需求激增，期貨市場無疑為他們提供了一條便捷避險通道。但與之匹配的風險控制與監(jiān)管問題將日益艱巨，完善我國期貨市場的風險管理機制和監(jiān)管體系，促進期貨市場步入良性發(fā)展的軌道，將是我國期貨市場發(fā)展的必然選擇。

　　關鍵詞：期貨市場;風險管理;對策建議

　　一、中國期貨市場發(fā)展的歷程

　　1.我國期貨市場的發(fā)展探索階段(1988年～1993年)

　　1988年，七屆全國人大第一次會議上《政府工作報告》：“指出積極發(fā)展各類批發(fā)貿易市場，探索期貨交易”。同時成立工作組著手研究。1990年，中國鄭州糧食批發(fā)市場開業(yè)，該批發(fā)市場以現貨遠期合同交易起步，逐漸引入期貨交易，是中國期貨市場誕生和起步的標志。1992年，中國第一家期貨經紀公司-廣東萬通期貨經紀公司成立，年底中國國際期貨經紀公司成立，為我國期貨市場的快速起步及發(fā)展發(fā)揮了積極作用。

　　2.我國期貨市場的盲目發(fā)展階段(1993年～1994年)

　　1993年，我國期貨交易所，期貨經紀公司大批出現。交易所達40多家，期貨經紀公司有近500家，上市交易品種達50多種。1994年，期貨經紀公司的境外期貨、地下期貨盲目泛濫，期貨經紀糾紛大量出現。

　　3.我國期貨市場的清理整頓階段(1994年～1998年)

　　1993年，國務院發(fā)出《關于制止期貨市場盲目發(fā)展的通知》，要求堅決制止期貨市場盲目發(fā)展。1994年5月30日國務院發(fā)布69號文件，對期貨業(yè)進行第一次大的清理，整頓后的期貨交易所為15家。

　　4.我國期貨市場的規(guī)范發(fā)展階段(1998年至今)

　　1998年，國務院發(fā)布《關于進一步整頓和規(guī)范期貨市場的通知》，對期貨市場進行進一步規(guī)范，交易所由原來的15家變?yōu)?家，交易品種由35個減為12個。2000年12月，中國期貨業(yè)協(xié)會正式成立。2004年3月，《國務院關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》明確規(guī)定，期貨經紀公司屬于金融機構。在此之前，期貨公司屬于服務行業(yè)。2006年9月，中國金融期貨交易所在上海成立。2010年4月，滬深300股指期貨合約上市，成為中國首個金融期貨。2013年9月，5月期國債期貨合約上市。

　　二、期貨市場功能的基本理論

　　1.套期保值功能的理論

　　套期保值也叫做套頭交易，對沖等。指在期貨市場上買進或賣出與現貨數量相等但交易方向相反的期貨合約，以期在未來某一段時間通過賣出或買進期貨合約而補償現貨市場價格不利變動所帶來的實際損失。則套期保值理論是運用投資組合策略的套保者在期貨市場上所持的頭寸與現貨市場所持頭寸不一定相同。而且在套保期間，組合投資的套期保值率將隨著時間的推移，根據交易者的風險偏好和對期貨價格的預期而變化，所以，這種理論也被稱為動態(tài)套期保值理論，奠定了現代套期保值理論的基礎。

　　2.價格發(fā)現功能的理論

　　價格發(fā)現功能是指在期貨市場通過公開、公平、公正、高效、競爭的期貨交易機制，形成具有真實性、預期性、連續(xù)性和權威性期貨價格的過程。

　　3.投機套利功能的理論

　　期貨投機是指交易者通過預測期貨合約未來價格的變化。以在期貨市場上獲取價差收益為目的的期貨交易行為。期貨投機由于實行保證金杠桿交易、雙向交易、當日無負債結算和強行平倉等特殊的交易制度，使得期貨投機具有高風險、高收益的特征。而套利是指利用相關市場或相關合約之間的價格變化，在相關市場或相關合約上進行交易方向相反的交易。以期通過價差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。

　　三、中國期貨市場發(fā)展存在的主要問題

　　期貨市場是風險管理市場和財富管理市場，是期貨產品流通的場所。沒有健全有效的市場，期貨產品將失去存在的意義。受利益的驅動，期貨市場中不乏牟取暴利的投機者，他們采取散布謠言、虛假交易、買賣雙方聯手違約等不法手段，企圖壟斷價格和操縱市場，從而損害其他投資者的利益，影響期貨交易的正常進行。我國期貨市場的操縱行為主要體現在三個方面：

　　(1)利用大戶資金優(yōu)勢，進行逼倉，獲取超額利潤。例：“膠合板事件”。協(xié)議平倉是交易所經常采用的化解風險方式。由于這種平倉屬于場外交易，上海商品交易所在“膠合板事件”上的協(xié)議平倉價上令人費解。但資金實力在這次事件中不僅決定了市場價格也決定了交易所政策取向。

　　(2)利用合約、交易交割制度的不完善，操縱價格。例如：1995年2月23日財政部新債發(fā)行量消息公開，全國各地國債期貨市場出現向上突破行情，上證所“327合約”空方主力在封盤失敗后蓄意違規(guī)，當日開倉多頭全線爆倉。事后有關方面宣布這個時段交易無效，并將蓄意違規(guī)者管金生逮捕入獄。國債期貨嚴重透支交易是期貨市場違規(guī)操縱最極端表現。

　　(3)囤積操縱者控制或支配可供交割的現貨商品數量，壟斷商品價格。例：1995 年的蘇州“紅小豆602 事件。紅小豆期貨交易多次發(fā)生多逼空，與其小品種的特性固然有關，但與交易所監(jiān)管不力、在合約進行中頻頻出臺相關政策也有很大的關系。

　　四、中國期貨市場發(fā)展的對策研究

　　(1)從政府的角度出發(fā)，進一步完善期貨市場的立法，依法治市沒有健全的法律法規(guī)體系，難以避免營私舞弊和混亂的交易秩序，也難以保證實現期貨交易市場“公開、公平、公正”的交易原則。也要明確確立政府監(jiān)管部門對期貨市場的監(jiān)管權限和職責，加強風險控制。

　　(2)從期貨交易所的角度出發(fā)。完善合約設計及交易交割制度;加強對市場中介機構財務狀況的審計與監(jiān)督;完善交易所市場管理機構的設置和監(jiān)管方式，增加套期保值者。

　　(3)從投資者的角度出發(fā)。應強化投資者對期貨知識和期貨市場的認識，以及加強期貨法治意識，避免犯罪。

　　參考文獻：

　　[1]黃遠峰.中國期貨市場存在的問題及應對措施討論.西南財經大學，2005年5月

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