微型波動率指數期貨是什么
什么是微型波動率指數期貨?2009年3月2日，芝加哥期權交易所期貨交易部引進了CBOE微型VIX期指合約交易。這些合約的代碼是VM，而不是VIX合約的VX。
指數期貨的含義
指數期貨引是指以指數作為基礎資產的期貨合約，如股指期貨。 商務印書館《英漢證券投資詞典》解釋：指數期貨 index futures;stock index futures。亦作：股票指數期貨。名。用復數。一種以證券市場的指數，如標普指數、恒生指數為行權品種的期貨合約。交易時合約雙方同意承擔股票價格波動所引發(fā)的漲跌，把股票指數按點位換算成現金單位，以交易單位乘以股價指數計算出合約的標準價值。股票指數期貨的最大特點為同時具備期貨和股票的特色。
微型波動率指數期貨是什么
這些合約同樣是以VIX為基礎，但與標準VIX期貨合約相比具有不同的合約內容。微型VIX(期貨的每一點代表100美元.而不是標準合約的1000美元。其結果是微型VIX(期貨的合約內容是標準合約的1/10.,像大的VIX(期貨合約那樣，最小的價格變動點是0.05，但每一點的變化是5美元的盈虧，而不是50美元。
微型波動率指數期貨合約的基礎代碼是VM，合約所用的到期月份的標準代碼與標準的(full-size) VIX期貨合約相同。運用每月期貨代碼，2010年8月微型VIX合約以代碼VMQ10報價。這個構成因素可分解為，VM表示合約，Q表示8月到期10則表示2010年。
VIX合約和微型VIX合約的另一個區(qū)別是.交易的到期月份數目。VIX期貨合約是在隨后的8個連續(xù)月到期，而微型VIX期貨合約到期只有隨后的3個月。所以，若今天是2010年8月1日，那么微型VIX期貨合約的交易時間是8月、9月和10月。
微型VIX期貨的結算過程與VIX期貨完全相同。它包括以“特別開盤價”公式決定結算價格的“午前結算”。而微型VIX期貨最后交易價相對于最終結算價的差異問題由“特別開盤價”決定。注意，標準VIX期貨可能突然發(fā)生風險的問題對微型VIX期貨同樣也存在。
VIX期貨合約的一個有意義方面，就是與VIX的定價關系。由于VIX期貨的結算基于VIX的到期價格，所以VIX期貨的交易指令依據的是對VIX到期時價格的預期。此外，短期交易基于交易者對指數變動方向的判斷，但這種交易還基于VIX期貨相對于指數的交易價。
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