項目融資特點成本
項目融資作為一種重要的融資模式,其應用領域起初集中于石油、礦產資源等高度壟斷型的能源項目以及政府基礎設施型的公共項目。今天學習啦小編就與大家分享項目融資特點成本，僅供大家參考!
項目融資特點成本
第一、有限追索或無追索
在其它融資方式中，投資者向金融機構的貸款盡管是用于項目，但是債務人是投資者而不是項目，整個投資者的資產都可能用于提供擔?；騼斶€債務;也就是說債 權人對債務有完全的追索權，即使項目失敗也必須由投資者還貸，因而貸款的風險對金融機構來講相對較小。而在項目融資中，投資者只承擔有限的債務責任，貸款 銀行一般在貸款的某個特定階段(如項目的建設期)或特定范圍可以對投資者實行追索，而一旦項目達到完工標準，貸款將變成無追索。
無追索權項目融資是指貸款銀行對投資者無任何追索權，只能依靠項目所產生的收益作為償還貸款本金和利息的唯一來源，最早在上世紀30年代美國得克薩斯油田開發(fā)項目中應用。由于貸款銀行承擔風險較高，審貸程序復雜，效率較低等原因，目前已較少使用。
第二、融資風險分散，擔保結構復雜
由于項目融資資金需求量大，風險高，所以往往由多家金融機構參與提供資金，并通過書面協(xié)議明確各貸款銀行承擔風險的程度，一般還會形成結構嚴謹而復雜的 擔保體系。如澳大利亞波特蘭鋁廠項目，由5家澳大利亞銀行以及比利時國民銀行、美國信孚銀行、澳洲國民資源信托資金等多家金融機構參與運作。
第三、融資比例大，融資成本高
項目融資主要考慮項目未來能否產生足夠的現(xiàn)金流量償還貸款以及項目自身風險等因素，對投資者投入的權益資本金數(shù)量沒有太多要求，因此絕大部分資金是依靠銀行貸款來籌集的，在某些項目中甚至可以做到100%的融資。
由于項目融資風險高，融資結構、擔保體系復雜，參與方較多，因此前期需要做大量協(xié)議簽署、風險分擔、咨詢顧問的工作，需要發(fā)生各種融資顧問費、成本費、 承諾費、律師費等。另外，由于風險的因素，項目融資的利息一般也要高出同等條件抵押貸款的利息，這些都導致項目融資同其它融資方式相比融資成本較高。
第四、實現(xiàn)資產負債表外融資
即項目的債務不表現(xiàn)在投資者公司的資產負債表中。資產負債表外融資對于項目投資者的價值在于使某些財力有限的公司能夠從事更多的投資，特別是一個公司在 從事超過自身資產規(guī)模的投資時，這種融資方式的價值就會充分體現(xiàn)出來。這一點對于規(guī)模相對較小的我國礦業(yè)集團進行國際礦業(yè)開發(fā)和資本運作具有重要意義。由 于礦業(yè)開發(fā)項目建設周期和投資回收周期都比較長，如果項目貸款全部反映在投資者公司的資產負債表上，很可能造成資產負債比失衡，影響公司未來籌資能力。
項目融資的主要種類
一、無追索權的項目融資
無追索權(No-recourse)的項目融資
無追索的項目融資也稱為純粹的項目融資，在這種融資方式下，貸款的還本付息完全依靠項目的經(jīng)營效益。同時，貸款銀行為保障自身的利益必須從該項目擁有的資產取得物權擔保。如果該項目由于種種原因未能建成或經(jīng)營失敗，其資產或收益不足以清償全部的貸款時，貸款銀行無權向該項目的主辦人追索。
無追索權項目融資在操作規(guī)則上具有以下特點：
1、項目貸款人對項目發(fā)起人的其他項目資產沒有任何要求權，只能依靠該項目的現(xiàn)金流量償還。
2、項目發(fā)起人利用該項目產生的現(xiàn)金流量的能力是項目融資的信用基礎。
3、當項目風險的分配不被項目貸款人所接受時，由第三方當事人提供信用擔保將是十分必要的。
4、該項目融資一般建立在可預見的政治與法律環(huán)境和穩(wěn)定的市場環(huán)境基礎之上。
二、有限追索權項目的融資
有限追索權(Limited-recourse)項目的融資
除了以貸款項目的經(jīng)營收益作為還款來源和取得物權擔保外，貸款銀行還要求有項目實體以外的第三方提供擔保。貸款行有權向第三方擔保人追索。但擔保人承擔債務的責任，以他們各自提供的擔保金額為限，所以稱為有限追索權的項目融資。
項目融資的風險應對
1、信用風險。在項目融資中，即使對借款人、項目發(fā)起人有一定的追索權，貸款人也應評估項目參與方的信用、業(yè)績和管理技術等，因為這些因素是貸款人依賴的項目成功的保證。2、完工風險。超支風險、延誤風險以及質量風險是影響項目竣工的主要風險因素，控制它們的方法通常由項目公司利用不同形式的“項目建設承包合同”和貸款銀行利用“完工擔保合同”或“商業(yè)完工標準”來進行。
3、生產風險。降低這種類風險可以通過一系列的融資文件和信用擔保協(xié)議來實施。針對生產風險種類不同，設計不同的合同文件。對于能源和原材料風險，可以通過簽訂長期的能源和原材料供應合同，加以預防和消除。對于資源類項目所引起的資源風險，可以利用最低資源覆蓋比率和最低資源儲量擔保等加以控制。對于生產風險中的技術風險，貸款銀行一般要求項目中所使用的技術是經(jīng)過市場證實的成熟生產技術，是成功合理并有成功先例的。
4、市場風險。市場風險貫穿于項目始終。在項目籌劃階段，投資方應做好充分的市場調研和市場預測，減少投資的盲目性。在項目建設和經(jīng)營階段，項目應該簽訂長期的原材料供應協(xié)議，產品銷售協(xié)議等。項目公司還可以爭取獲得其他項目參與者，如政府或當?shù)禺a業(yè)部門的某種信用支持來分散項目的市場風險。在一定程度上，市場風險是產供銷三方均要承擔的。
5、金融風險。對于金融風險的控制主要是運用一些傳統(tǒng)的金融工具和新型的金融衍生工具。傳統(tǒng)的金融風險管理上是根據(jù)預測的風險，確定項目的資金結構。新型的金融衍生工具可采用遠期合同、掉期交易、交叉貨幣互換等方式。
6、政治風險。廣泛搜集和分析影響宏觀經(jīng)濟的政治、金融、稅收方面的政策，對未來進行政治預測，規(guī)避風險。還可以通過向官方機構或商業(yè)保險公司投保政治風險，轉移和減少這類風險帶來的損失。
7、環(huán)境保護風險。項目投資者應熟悉項目所在國與環(huán)境保護有關的法律，在項目的可行性研究中應充分考慮環(huán)境保護風險;擬定環(huán)境保護計劃作為融資前提，并在計劃中考慮到未來可能加強的環(huán)保管制;以環(huán)保立法的變化為基礎進行環(huán)保評估，把環(huán)保評估納入項目的不斷監(jiān)督范圍內。
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