市商與撮合商的區(qū)別

市商與撮合商的區(qū)別

　　市商和撮合商都是電子交易的主要模式，這兩者之間有什么區(qū)別呢?下面小編帶你去了解一下。

　　1.市商

　　市商，是指具備一定實(shí)力和信譽(yù)的公司(機(jī)構(gòu))，以自有資金或黃金儲(chǔ)備，不斷向市場(chǎng)報(bào)出買賣價(jià)格，并在此價(jià)格上接受投資者的買賣要求，保證及時(shí)成交的一種交易方式。

　　在特殊情況下，市商可以停止報(bào)價(jià)，以避免市場(chǎng)過高的風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.撮合商

　　撮合商，是由參與交易的買賣雙方在特定的場(chǎng)所(一般為交易所)各自報(bào)出買價(jià)和賣價(jià)，按價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先原則成交;直到高于(或等于)邀約賣價(jià)的邀約買價(jià)不存在于未成交報(bào)價(jià)中,或因?yàn)榻灰姿鶅r(jià)格漲跌限制或其他特殊情況.

　　3.市商與撮合商的區(qū)別

　　做市商制中，則合約不是標(biāo)準(zhǔn)的(同其他市商的合約相比)，同時(shí)買賣的對(duì)手相當(dāng)?shù)拿鞔_。市商為所有的購(gòu)買者賣出黃金，為所有的賣出者買進(jìn)黃金，保證了交易的即時(shí)成交。因此其價(jià)格的形成機(jī)制也是不一樣的，交易商可能會(huì)為獲得風(fēng)險(xiǎn)收益而不將自身積累的客戶頭寸進(jìn)行對(duì)沖(對(duì)沖：將多出的菜賣給其他交易商)，其報(bào)出的價(jià)格，則不能完全表現(xiàn)市場(chǎng)的全部需求，其將因?yàn)榻灰咨痰娘L(fēng)險(xiǎn)控制策略而減少或擴(kuò)大這種需求。

　　撮合制中，所有的價(jià)格都將進(jìn)入市場(chǎng)中進(jìn)行流通(類似股票交易所)，其價(jià)格自然表現(xiàn)了市場(chǎng)的全部需求(包括投機(jī)性需求)，并在交易所這個(gè)特殊的場(chǎng)所中為各個(gè)投資者尋找到“對(duì)手”----愿意購(gòu)買或出售黃金的個(gè)人或機(jī)構(gòu)。

　　因此其對(duì)手是不確定的，并且存在購(gòu)買不到或者不能出售的情況，類似跌停(中國(guó)證券和期貨交易所的跌停是交易所限制，但此時(shí)估計(jì)也沒人愿意在漲停處賣出，在跌停處買進(jìn))。

　　做市商則保證交易的連續(xù)性，同時(shí)作為場(chǎng)外交易，使得更多的投資者方便的進(jìn)入，而一般做市商的交易商都是頗具實(shí)力的機(jī)構(gòu)扮演，對(duì)市場(chǎng)的良性推動(dòng)起到了積極作用。

　　撮合制中的價(jià)格采集，對(duì)平衡供需關(guān)系起到了極大的作用，因?yàn)樗械男枨蠛凸┙o都將在一個(gè)透明的場(chǎng)所里進(jìn)行排隊(duì)交易，對(duì)國(guó)家收集經(jīng)濟(jì)信息，了解行業(yè)需求起到極大作用，因此撮合制有著其重要作用。

　　但同時(shí)，該作用可能被某些大戶(資金量大)造就供求關(guān)系的假象，影響市場(chǎng)判斷，進(jìn)而操縱市場(chǎng)，因此一般交易所都有大戶限倉(cāng)或大戶持倉(cāng)報(bào)告制度。

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　　黃金現(xiàn)貨遞延交易與期貨區(qū)別

　　1、交割時(shí)間期限的不同。期貨是指有交割時(shí)間期限限制的標(biāo)準(zhǔn)和約，所以叫期貨。而現(xiàn)貨延遲交收業(yè)務(wù)一般沒有交割時(shí)間期限的限制。

　　2、做市商和交易所的不同。期貨交易一般都需要在期貨交易所里進(jìn)行集中撮合交易，而交易所必須是會(huì)員才能交易，一般客戶必須通過會(huì)員代理才能做交易。

　　3.目前黃金期貨在全球范圍內(nèi)主要在美國(guó)和日本，而他們的黃金期貨就是在商品期貨交易所里集中撮合交易。國(guó)際黃金市場(chǎng)上市場(chǎng)交易量和市場(chǎng)交易規(guī)模最大的倫敦黃金交易市場(chǎng)并不存在集中撮合交易的交易所，而是由五大黃金做市商(著名國(guó)際大銀行)和下一級(jí)的大量金商組成的黃金做市商網(wǎng)絡(luò)提供現(xiàn)貨黃金延遲交收模式。